Виртуальный Владимир
Область
Панорамы города
Организации
Улицы и дома
Добавить организацию
О городе
| Виртуальный Владимир » Новости:: Экономика :: Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 26 февраля |  |
Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 26 февраля
26 февраля 2015
денежный рынок
Денежный рынок: однодневная ставка валютного свопа на уровне предложения Банка России
Ситуация с банковской ликвидностью вчера была напряженной на фоне концентрированных налоговых платежей (в этом месяце платежи по НДПИ и НДС пришлись на один и тот же день). В итоге средняя однодневная ставка валютного свопа составила 15.68% (плюс 39 бп), ставка на закрытии рынка равнялась 16.1%. Таким образом, банки вчера привлекли 93 млрд руб. в рамках операций валютного свопа и 83 млрд руб. по операциям однодневного репо. Между тем, как мы и ожидали, Казначейство объявило о проведении сегодня дополнительного депозитного аукциона – к размещению будет предложено 180 млрд руб., что покроет лишь отток депозитов, имевший место в пятницу. Это значит, свежей ликвидности в банковскую систему не поступит, что негативно для ставок денежного рынка, то есть может подтолкнуть их к повышению до уровня ближе к верхней границе диапазона процентных ставок Банка России, где они и останутся до конца недели. Однако ставки скорее всего не превысят 16%, а в начале нового месяца ситуация с ликвидностью должна улучшиться. Ставки NDF/кросс-валютного свопа вчера продолжили повышаться. Короткие ставки NDF поднялись на 60–70 бп: месячная закрылась на 17.8%, 6-месячная – на 16.9%. Более длинные ставки кросс-валютного свопа подросли на 30–40 бп – двухлетняя к концу дня составила 13.1%. Динамика ставок NDF весьма примечательна, учитывая вчерашнее укрепление российской валюты.
Как мы писали ранее, давление к росту ставок кросс-валютных инструментов обусловлено ситуацией на рынке ОФЗ, где нерезиденты сокращают свои позиции вследствие понижения российского суверенного рейтинга агентством Moody's, одновременно закрывая хеджирующие позиции. Исходя из этого, мы считаем текущий подъем ставок NDF/кросс-валютного свопа техническим и временным, поэтому рекомендуем начать постепенно наращивать короткие позиции по ставкам на данном этапе и продавать при резком росте ставок, который может последовать.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
26 февраля 2015
ОФЗ: хороший спрос на облигационном аукционе Минфина
Рынок ОФЗ вчера закрылся в небольшом плюсе – доходности на кривой снизились на пару базисных пунктов. Вместе с тем мы отметили, что иностранные инвесторы продолжили продавать облигации, при этом спрос со стороны локальных участников был достаточно высоким, особенно в дальнем конце кривой. В свете данного фактора наклон кривой на этой неделе несколько уменьшился. Между тем Минфин успешно разместил облигации с купоном, привязанным к ставке RUONIA: был выкуплен весь предложенный объем на 10 млрд руб., спрос составил 25 млрд руб., средняя цена равнялась 93.05 против 93.59 на прошлой неделе. Таким образом, объем новых размещений на рынке облигаций в феврале достиг 47.8 млрд руб.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Оставить комментарий:
